中国科技新闻网3月28日讯（王琳）“购物的核心是优质的商品，用质量赢得消费者，回购率和口碑才是最重要的。”叮咚买菜（NYSE: DDL）今年2月在业绩电话会议上做了上述表述。然而，仅一个月之后，其便因食品安全问题被送上热搜。

作为生鲜电商的代表选手，叮咚买菜的市场表现一直以来备受关注，而此次问题事件的发生，不仅反映出其内部管理的缺失，更透露着其为尽早盈利而承受的压力。

与此同时，自2021年11月份以来，叮咚买菜股价一直跌跌不休，即使在2021年第四季度亏损收窄的情况下，也未能重振市场信心，市值较刚上市时已缩水超过80%。

在生鲜电商红利渐退的当下，尚未盈利的叮咚买菜，下一步将走向何处？

为控制损耗率而违规操作

近日，新京报报道指出，叮咚买菜北京地区一前置仓内存在用死鱼冒充活鱼、擅自更换标签重新包装、日常消毒流于形式等问题。随后，叮咚买菜发布致歉声明，并承认报道中披露问题属实。

在事件相关报道中，站点人员表示，一天中死掉的鱼应在销毁处理后及时报损，但如果全部报损，店内损耗率会变高，继而影响员工工资。因此为控制损耗率，惯用方法是将死鱼代替活鱼售卖。也有人员透露，公司要求的损耗率，在正常情况下几乎不可能完成，基层就只能想办法违规操作。

对此，叮咚买菜在致歉声明中表示，会深入反思对前置仓的考核机制是否有不人性化之处。

梳理叮咚买菜发展脉络不难发现，之所以如此严苛的控制损耗率，或许与其至今尚未盈利有关。2019年至2021年，叮咚买菜净亏损额分别为18.73亿元、31.77亿元和64.29亿元，三年累计超过114亿元。

此外，在现金储备方面，截止2021年年底，其现金、现金等价物和短期投资总额为52.3亿元，若亏损持续加大，现金流压力不容小觑。因此，也不难理解为何叮咚买菜要严控仓店损耗率，将日子过得如此“紧巴”。

事实上，叮咚买菜自成立之初，便因前置仓模式的盈利问题被市场持续质疑。这种模式是将商品仓储地设置在靠近居民区的位置，在较短的时间内将商品送达消费者手中，被认为解决了生鲜配送“最后一公里”难题。

然而，这种模式存在较高的履约成本和货损率，其中履约成本包括仓储租金、人员薪资，以及商品从中心仓转向前置仓的运输费用等方面的开支，属于重资产模式。而且随着规模化的扩张，相关费用也会水涨船高。

所以如何降本增效，一直以来都是叮咚买菜的重要课题。

从规模优先到效率优先

2021年8月，一向大举扩张的叮咚买菜，将发展战略由“规模优先，兼顾效率”调整为“效率优先，兼顾规模”。同年第三季度和第四季度，叮咚买菜前置仓增加数量分别为239个和25个，增幅大大缩减。

在扩张速度大幅放缓的基础上，叮咚买菜各项开支都有了明显改善。2021年第三、第四季度，其营销费用分别为4.28亿元和3.58亿元，分别同比增长206.81%和38.60%；履约成本分别为23.09亿元和17.86亿元，分别同比增长120.75%和47.24%。

不仅如此，叮咚买菜还在提高供应链效率上频频发力，推进“产地直采”，不仅与源头的农户、养殖户合作，而且还开设了种植基地。根据公开资料显示，目前，叮咚买菜已拥有350个生鲜直供基地，产地直供供应商超600家，生鲜直采比例超80%。

“产地直采”一方面压低了采购价格，另一方面大大减少了生鲜层层采购环节中的损耗。根据财报数据显示，2021年第三、第四季度，叮咚买菜商品销售成本分别为50.61亿元和39.65亿元，费用大幅压缩。

而在“效率优先”战略下，叮咚买菜终于止住了亏损的进一步扩大，其创始人兼CEO梁昌霖称，2021年第四季度为“我们自成立以来最好的一个季度”。根据财报数据显示，该季度叮咚买菜营业收入为54.84亿元，同比增长72.03%；净亏损为10.96亿元，同比收窄11.98%。

然而利弊相依，由于扩张速度下降，叮咚买菜2021年第四季度营收规模相比前一季度收窄7.05亿元，首次出现环比下滑。对于叮咚买菜来说，降本增效的同时，或许也急需找到第二增长曲线。

预制菜是下一座城池？

受疫情影响以及冷链技术的进步，预制菜成了近一段时间大火的概念。2022年新年伊始，就有多家涉及预制菜概念股的公司股价频现涨停。同时，根据中商情报网数据显示，2020年我国预制菜行业市场规模为2527.0亿元，2017年至2020年的年均复合增长率为28.8%，预计2022年市场规模将进一步达到4151.5亿元，同比增长32.4%。

乘着疫情期间预制菜的东风，叮咚买菜也提出差异化战略，在2020年6月启动相关业务，先后推出叮咚王牌菜、叮咚大满冠、拳击虾、蔡长青、叮咚好食光等多个自有品牌，并同时坐拥10个食品研发加工工厂。

根据公开资料显示，叮咚买菜虎年年货节预制菜销量同比增长超过400%。同时，毛利率也由2021年第三季度的18.23%提升至第四季度的27.70%。叮咚买菜曾表示，预制菜自有品牌商品可以提高用户粘性，同时也提高了毛利率和客单价。

然而，火热的赛道，从来不缺竞争对手。根据公开资料显示，目前我国有超过6.8万家预制菜相关企业，2020年至2021年，共发生23起融资。同时除了叮咚买菜、每日优鲜、盒马等生鲜电商以外，海底捞、西贝、太二酸菜鱼等众多餐饮企业也在布局C端预制菜，并收效可观。

与生鲜电商相比，海底捞、西贝、太二酸菜鱼等餐饮企业，不仅有较为明显的口味特点，而且也有长期的餐饮用户积累。同时，这些企业的预制菜商品在各大电商平台都有售卖，随着物流体系地不断完善，能够覆盖的区域日益广泛。

反观叮咚买菜的预制菜业务，不仅在餐饮口味、用户忠诚度方面优势难显，而且销售渠道局限，除了自家平台以外，目前仅入驻饿了么外卖，均需在前置仓可达范围内配送。与此同时，频频发生的食品安全事件，也在不断消耗着消费者的品牌信任。

目前我国预制菜渗透率并不高，在家庭端渗透仅为0.19%，而日本为3.69%。叮咚买菜如何在市场空间的不断挖掘中，构筑品牌护城河，保持业绩持续增长，还有待时间考量。

针对预制菜业务以及食品安全相关问题，中国科技新闻网向叮咚买菜发去沟通函并致电，但截至发稿前，未收到回复。